金融界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据(jù)。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1富士康漂亮女生富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位.22万亿(yì)元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融(róng)机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币(bì)存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zài)经历了一季(jì)度的(de)爆(bào)发(fā)式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在(zài)高(gāo)基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题(tí)，中信证券认(rèn)为(wèi)是季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末(mò)到(dào)期，使资金回(huí)流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示(shì)居(jū)民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规律。在(zài)本月数(shù)据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在(zài)放缓(huǎn)的(de)信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构特征反(fǎn)映了居民(mín)端(duān)在前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的(de)政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续(xù)维(wéi)持在低位。

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