文/解运(yùn)亮博士信达(dá)证券(quàn)首席宏观分析(xī)师

　　核(hé)心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治(zhì)局会(huì)议通稿，一个整体印象是会(huì)议(yì)精神超出(chū)市场预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时(shí)隔一年零(líng)四个(gè)月之后(hòu)，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于(yú)稳(wěn)增(zēng)长力度可(kě)能减(jiǎn)弱的担(dān)忧。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复和扩大需求是(shì)当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议(yì)针对多方面工作都做了积(jī)极部署，对社会各界的(de)关(guān)切都做了积极回(huí)应(yīng)，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一路等领域都看到(dào)了(le)利好(hǎo)。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到，在超大特大城(chéng)市(shì)积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施建设，可能带(dài)来经济新的(de)增长点，值得高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后(hòu)都反映出整体经济工作思路已经发生了大(dà)变化(huà)。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会议向市场释(shì)放的深刻信号。

　　风险因素(sù)：国内(nèi)政(zhèng)策落地(dì)不及预(yù)期，国际政治局势演变(biàn)超预(yù)期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议通稿，一个整体印(yìn)象是会议(yì)精神(shén)超出市场(chǎng)预期。每年4月份(fèn)的(de)政治局会议，在经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可能仅(jǐn)次于(yú)几个月(yuè)前(qián)的中央经济工作会议。原(yuán)因也(yě)简(jiǎn)单，如果(guǒ)说中(zhōng)央经济工(gōng)作会议确(què)定了(le)此后(hòu)一(yī)年的政策导向，那么4月份(fèn)会(huì)议就确定了(le)未来(lái)8个月的政(zhèng)策导向。今(jīn)年4月的政治局会(huì)议(yì)，在(zài)方方面(miàn)面(miàn)都体现(xiàn)出对(duì)经济的呵(hē)护和(hé)支持，既(jì)好(hǎo)于往年同期，也超出市场(chǎng)预期。

　　第二(èr)，在“三(sān)重压力”提(tí)出(chū)时隔一年零四(sì)个月之后，中(zhōng)央(yāng)提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中国经(jīng)济面临需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去(qù)年底疫(yì)情(qíng)防(fáng)控政策(cè)优(yōu)化至(zhì)今(jīn)，中央指出(chū)“我(wǒ)国(guó)疫情防(fáng)控(kòng)取(qǔ)得重大(dà)决定性胜利”，“经济社(shè)会(huì)全面恢复常态化运行”。今(jīn)年一季度经济(jì)增(zēng)长大幅(fú)好于预(yù)期，“五一”旅游出行(xíng)远超2019年同期水平，都体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化运行中的强(qiáng)大(dà)修复动能。“三重压力”得(dé)到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨(jù)大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增长力(lì)度可能(néng)减(jiǎn)弱的(de)担忧(yōu)。4月(yuè)会(huì)议对经济面临问题的定(dìng)性(xìng)是“当前我国(guó)经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍(réng)然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要克服(fú)不少困难(nán)挑战。” 问题决定对策，有什么样的(de)问题，就有什(shén)么样的对策。2019年(nián)4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更多(duō)是结(jié)构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗(chuāng)口(kǒu)期(qī)”。这(zhè)两次(cì)会议之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度都(dōu)有回收。今年一季度经济(jì)增长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增长(zhǎng)力度减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对问(wèn)题(tí)的(de)定性看，经(jīng)济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可(kě)能不但不会(huì)减弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加大。这就冲淡了市场的一大担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明(míng)确(què)提(tí)出“恢复和扩大(dà)需求(qiú)是当(dāng)前(qián)经(jīng)济持续回升向(xiàng)好的关键所在”。会(huì)议提出“四(sì)个(gè)持续(xù)”，即“推动经济(jì)运行持续好转、内生动力持(chí)续增强、社会预(yù)期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续化解”。会(huì)议还提到一个词“乘(chéng)势而(ér)上(shàng)”，表明我们(men)不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此(cǐ)满足(zú)，而(ér)是继(jì)续努力，“乘势而上(shàng)”。而要实(shí)现“四个持续”和“乘势而上”，具(jù)体抓手就是(shì)“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”。

　　第五，会议针对多(duō)方(fāng)面工作(zuò)都(dōu)做了积极部署(shǔ)，对社会各界的关(guān)切(qiè)都做了(le)积极回(huí)应，半导(dǎo)体、新能源、人(rén)工(gōng)智能(néng)、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一(yī)路等(děng)领(lǐng)域都看到了利好。

　　——半导体。会(huì)议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固(gù)和扩大新能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造(zào)”。这表明，对新能源产业的(de)扶持仍会继续(xù)，专(zhuān)门提到(dào)的(de)充电(diàn)桩、储能(néng)、配套(tào)电网，都(dōu)是新能(néng)源产业相(xiāng)对的短板，也有望是(shì)未来(lái)重点发(fā)力的(de)方(fāng)向。

　　——人(rén)工(gōng)智能。会议提(tí)出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市场(chǎng)热度较高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致(zhì)远。

　　——平台(tái)企业。会(huì)议提出“要推动平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业探索创新(xīn)”。对平台(tái)企(qǐ)业(yè)的支持力度进一步加大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作(zuò)会议提的是(shì)“支持平(píng)台企业在引领发展、创造(zào)就(jiù)业、国际(jì)竞争中大(dà)显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一步升级(jí)为(wèi)“鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游(yóu)等服务消费(fèi)”。今(jīn)年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精(jīng)神是(shì)继续呵护和促(cù)进(jìn)消费增(zēng)长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要(yào)发(fā)挥(huī)好政府(fǔ)投资和政策激(jī)励的引(yǐn)导作用，有(yǒu)效带动激发民间投资”。今(jīn)年一季度，民(mín)间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全部固定资(zī)产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效(xiào)带动(dòng)激发民间投资”，未来可(kě)能会有相应政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一(yī)带一路。会议(yì)提出(chū)“要把吸引外商投资放在更加(jiā)重要的(de)位置，稳住外贸(mào)外资基本盘(pán)。要支(zhī)持有条件的自贸(mào)试验区(qū)和(hé)自(zì)由贸易港对接国(guó)际高(gāo)标(biāo)准经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改革(gé)开放先行先试(shì)。” 从2013年(nián)9月29日中国(guó)（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂牌(pái)成立至今，全国已(yǐ)设(shè)立(lì)21个自贸试验(yàn)区及(jí)海南自由贸易港。在新(xīn)一轮对外(wài)开放先行(xíng)先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是开放(fàng)和合作(zuò)的重点方向(xiàng)。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门提到，在超大(dà)特大城市积极(jí)稳步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能带来(lái)经济(jì)新的增长点，值得高度重视。根据《国(guó)务(wù)院关于调整(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写zhěng)城市(shì)规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城区常住人口500万以上(shàng)1000万以(yǐ)下的(de)城市为特大城(chéng)市(shì)，城(chéng)区(qū)常住人(rén)口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为超大城市(shì)。目前，超大城市(shì)包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州、成都、天(tiān)津(jīn)7城(chéng)，特(tè)大城市(shì)包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施指平时(shí)用(yòng)作(zuò)旅游(yóu)、康养等功能(néng)，遇(yù)重大(dà)公共突发(fā)事件时(shí)可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐(qí)大(dà)城市应急能力建设(shè)短板，同时提(tí)升大城市山区旅游居住品质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。“平急两用”设施建设，涉及建(jiàn)设(shè)改造(zào)一(yī)批“平(píng)急两用”的民(mín)宿和酒店、储(chǔ)备一批单(dān)体(tǐ)大型方舱(cāng)医院、升级一批应急(jí)医(yī)疗服务(wù)点(diǎn)等。21个(gè)超大特大城市的城中村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用”设施建设，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至(zhì)对(duì)整体固(gù)定资产投资，都有望带(dài)来新(xīn)的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出(chū)整体(tǐ)经济(jì)工作思路已经(jīng)发生了大变(biàn)化。过去(qù)几(jǐ)年很多政(zhèng)策(cè)，如疫情(qíng)防控、房(fáng)地产调控、打击(jī)资本无序扩张、治理(lǐ)教培互联网(wǎng)等，初衷是好的(de)，也(yě)取得(dé)了重大成(chéng)效(xiào)，但(dàn)客观上也一(yī)定程(chéng)度上影(yǐng)响了市场的预期(qī)。此前，中(zhōng)央已经(jīng)明(míng)确表示(shì)，要(yào)慎(shèn)重出台收缩性(xìng)政策，从(cóng)这次4月份会议看，这个要(yào)求已经落到了(le)实处，没有收缩性政策，各项(xiàng)政(zhèng)策(cè)都是呵(hē)护(hù)和支持(chí)经(jīng)济的(de)。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤火(huǒ)出圈，淄博市政府受到了全国人民的大(dà)力点赞(zàn)，大家(jiā)都(dōu)看(kàn)到了淄博(bó)市政(zhèng)府(fǔ)在搞好营商环境、促(cù)进经济(jì)增长上的努力。而从4月(yuè)份政治局(jú)会议看，淄博市政(zhèng)府可能(néng)只是一个缩影，整体经济工作思路都在发生(shēng)大变化，为市场(chǎng)主体(tǐ)做(zuò)好服务，以发展经济为己任(rèn)，这可能(néng)是4月份(fèn)政治局(jú)会议向(xiàng)市场释(shì)放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读(dú)

　　中(zhōng)共中央政治局(jú)4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经(jīng)济形(xíng)势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平(píng)主持会(huì)议。（每年4月(yuè)份的政治局会议，在(zài)经济工作领域(yù)，重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能仅次(cì)于几个(gè)月前的中央经济工作会议(yì)。原因也(yě)简(jiǎn)单，如果说中央经济工(gōng)作会议(yì)确定了此后一年的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月份会议就(jiù)确定了未来(lái)8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为核心的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写门更好统筹(chóu)国内(nèi)国(guó)际两个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫(yì)情防控取(qǔ)得(dé)重大决(jué)定性(xìng)胜利(lì)（全国(guó)政协委员、中国疾病预防(fáng)控制中心(xīn)流行病学首席(xí)专家(jiā)吴尊友日前表示，新冠病毒在未来出现地方性流行或(huò)者散(sàn)发可能性比(bǐ)较大，再出现较大规模(mó)流行的可能性较小。），经济社会(huì)全面恢复常态化运行(xíng)（今年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远超(chāo)2019年同(tóng)期水平(píng)，体(tǐ)现(xiàn)出经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的巨大消费(fèi)动能），宏观政(zhèng)策靠前协(xié)同发力(lì)，需求收缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期转弱三重压力(lì)得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长(zhǎng)好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升(shēng)向好态(tài)势，经济运行(xíng)实现(xiàn)良好(hǎo)开(kāi)局(jú)。（“三重(zhòng)压力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中央经济工作会议上(shàng)。时隔一(yī)年零四个月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响逐步减弱之下，“三重压(yā)力”得到缓解。）

　　会议(yì)指出，当前我国经(jīng)济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是(shì)恢(huī)复性(xìng)的，内生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新(xīn)的(de)阻力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战。（这一段是(shì)对当前经济中面临(lín)的(de)问题的(de)定性，问题决定对策，有什么样的问题，就(jiù)有什么样的对(duì)策，对问题的定性(xìng)非(fēi)常(cháng)重要(yào)。2019年4月，问题定(dìng)性是(shì)“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是(shì)“稳增长(zhǎng)压(yā)力较(jiào)小的(de)窗口期(qī)”。这两(liǎng)次会议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力(lì)度都有(yǒu)回收。今年一季度(dù)经(jīng)济(jì)增长超预期，市场(chǎng)又(yòu)出现(xiàn)了(le)对(duì)后(hòu)续稳(wěn)增长力度减弱的担(dān)忧。但从这次(cì)中央对问题的定性看，经济内生(shēng)动力仍需增强(qiáng)，需求仍需(xū)扩(kuò)大，这(zhè)就(jiù)意味着稳增长力(lì)度不但(dàn)不会减弱，还要有针对性(xìng)地加大(dà)。这就冲淡了市(shì)场的一大(dà)担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入(rù)开(kāi)展学习贯(guàn)彻习近平(píng)新时代中国(guó)特色社会主义(yì)思想主题教育，认真(zhēn)落实(shí)中央经济工作会议精神，坚持稳中求(qiú)进工作总基调(diào)，完整、准确(què)、全面贯彻(chè)新发展(zhǎn)理(lǐ)念，加快(kuài)构建(jiàn)新发(fā)展格局，全面深化(huà)改(gǎi)革开放，把发挥政策效力和激(jī)发经营(yíng)主体活力结合起来，形成推动高质(zhì)量(liàng)发展的强大动力，统筹(chóu)推动经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转、内(nèi)生(shēng)动(dòng)力(lì)持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续化(huà)解(jiě)（提出(chū)四个“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续发力），乘(chéng)势而上（这个词(cí)表明我们不(bù)会因为一季度经济的(de)良(liáng)好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经济实现(xiàn)质的有(yǒu)效(xiào)提(tí)升和量的合理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建设以实(shí)体经济(jì)为支撑的现代(dài)化产业体系(xì)，既(jì)要逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领(lǐng)域加快突(tū)破(pò)，也要顺(shùn)势而为，在优势(shì)领域(yù)做大做(zuò)强。要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能（或利(lì)好半导体(tǐ)）。要巩固(gù)和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造（对新能源产业的扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都是(shì)新能源产业相对的(de)短板，也(yě)是未来重(zhòng)点(diǎn)发力的方向）。要(yào)重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)（首提(tí)人工智(zhì)能，市场热度极高的方向，中央高度重(zhòng)视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好的(de)关键(jiàn)所(suǒ)在。积极的财政政策要(yào)加(jiā)力提效，稳健的(de)货币政策要精准有力，形成扩(kuò)大需求(qiú)的合力。要多(duō)渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善消(xiāo)费环(huán)境，促进(jìn)文化旅游等服务消费（今年一季度社会消费品零售累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精(jīng)神是(shì)继续(xù)呵护(hù)和促进消费增长(zhǎng)）。要(yào)发挥好政府(fǔ)投资和政策激励(lì)的引导作用，有效(xiào)带(dài)动激发民间投资（今年一季(jì)度，民间投资累计(jì)增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产(chǎn)投资增速(sù)4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中的薄弱环节。这(zhè)次(cì)会(huì)议专门(mén)提出“有效(xiào)带(dài)动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发力）。

　　会(huì)议(yì)指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破(pò)除影(yǐng)响各类(lèi)所有(yǒu)制企(qǐ)业公平竞争(zhēng)、共(gòng)同发展(zhǎn)的法律法规(guī)障碍和隐性壁垒，持(chí)续提振经营主(zhǔ)体信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫(háo)不动摇巩固(gù)和发展公有(yǒu)制经济，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和(hé)引导非公(gōng)有制经济发(fā)展”。重申“两(liǎng)个(gè)毫(háo)不动摇”，有(yǒu)助于进(jìn)一(yī)步(bù)解决民营(yíng)企业信(xìn)心和元气(qì)不(bù)足问(wèn)题）。各类企业(yè)都要依(yī)法合规经营(yíng)。要下决心从(cóng)根(gēn)本上(shàng)解决(jué)企业账款拖欠问(wèn)题。要(yào)推(tuī)动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新。（对平台企(qǐ)业的(de)支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作会议提的是“支持平台(tái)企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平(píng)台企业探(tàn)索创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改革、扩大高水平(píng)对外开放。认真(zhēn)落实党和国家(jiā)机构改革方案(àn)，推(tuī)进国家治理体系(xì)和(hé)治理能力现代化。要把吸引外商投(tóu)资放在更加(jiā)重(zhòng)要的位置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸(mào)试验(yàn)区和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际(jì)高标准经贸(mào)规则，开展(zhǎn)改革开放先行先试。（从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试(shì)验区正式挂(guà)牌(pái)成立(lì)至今(jīn)，全(quán)国已设立21个自贸试(shì)验(yàn)区及海南自由贸易港。在新(xīn)一(yī)轮对外(wài)开放(fàng)先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)可(kě)能(néng)是开放和合作(zuò)的重(zhòng)点方向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范化(huà)解(jiě)重点领(lǐng)域风险(xiǎn)，统筹(chóu)做(zuò)好中小(xiǎo)银行(xíng)、保险和信(xìn)托机构改革(gé)化险(xiǎn)工作。要坚持房子是(shì)用来住(zhù)的、不是用(yòng)来(lái)炒的定位，因(yīn)城施策(cè)，支持刚(gāng)性和改(gǎi)善性(xìng)住(zhù)房需(xū)求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市场平稳健康发展，推动建立房地产(chǎn)业发展新模式(shì)。在超大特(tè)大城市（《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标(biāo)准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万(wàn)以上(shàng)1000万以下(xià)的城市为(wèi)特大城市，城(chéng)区常住人口1000万(wàn)以上的(de)城市为(wèi)超大(dà)城(chéng)市。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都、天(tiān)津7城，特大(dà)城市包(bāo)括(kuò)武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造（7个(gè)超大城市和(hé)14个特大城市的(de)城中村改造(zào)，可能(néng)会给房地产带来新的增(zēng)长点，有利(lì)于房地产市场实现平稳健康发展）和“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇(yù)重大公共突发事件时可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够有(yǒu)效补齐大(dà)城市应急能力(lì)建设短板，同(tóng)时提升大城(chéng)市山区(qū)旅(lǚ)游居住品质，助力大(dà)城市周边(biān)乡村振兴(xīng)发(fā)展，更好(hǎo)统(tǒng)筹大城市(shì)发展和安(ān)全。建设改造(zào)一批“平急两用”的(de)民(mín)宿和酒店、储(chǔ)备一批(pī)单体大(dà)型方舱医(yī)院、升级(jí)一批(pī)应(yīng)急医疗服(fú)务点(diǎn)，将对投资带来新(xīn)的(de)增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住房(fáng)。要加强地方政府债务(wù)管(guǎn)理，严控新增隐性债务。要(yào)继(jì)续(xù)抓(zhuā)好新冠疫情防控工作。

　　会(huì)议强调(diào)，要(yào)切实保障和改(gǎi)善民生，强化就业(yè)优先导向(xiàng)，扩(kuò)大高(gāo)校毕(bì)业生就业渠道，稳定农(nóng)民(mín)工等(děng)重(zhòng)点群体(tǐ)就业(yè)（截至(zhì)3月，16-24岁的青(qīng)年失(shī)业率高达19.6％，降低(dī)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)已成为当前就业工作的重点。日前国办发(fā)布《关于(yú)优化调整(zhěng)稳就业政策措(cuò)施全(quán)力促(cù)发展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支持(chí)国有企业扩大招聘(pìn)规模，2023年可给予一次性增人(rén)增资(zī)，核增部分据实计入工(gōng)资总(zǒng)额并作为下一年度工资总额(é)预算基数(shù)。我们预计后续青(qīng)年失业(yè)率将明显下(xià)降。）。要(yào)以(yǐ)“时(shí)时放心不下(xià)”的责任感，持续抓好安(ān)全生(shēng)产。要做好(hǎo)迎峰度夏(xià)电(diàn)力(lì)供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好(hǎo)粮食生产和重要(yào)农产品供(gōng)应保障，全面推(tuī)进乡村振兴(xīng)。要加强(qiáng)生态环境系统治(zhì)理(lǐ)。各级领导干部要(yào)带头大兴调查(chá)研(yán)究，奔着问题去(qù)，切实(shí)帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会议还研究了(le)其他事项(xiàng)”的表述以(yǐ)往经常出现，但(dàn)这(zhè)次没有(yǒu)出现，可见(jiàn)这(zhè)次(cì)会议是专门聚(jù)焦经济工作的(de)一次会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及(jí)预期，国际政治局(jú)势演变超(chāo)预期

　　本文源(yuán)自报(bào)告：《整体(tǐ)经济工作思(sī)路已经(jīng)发生大变化——逐句解读4月政治(zhì)局会(huì)议通稿》

　　报告发(fā)布时间(jiān)：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机构：信达证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)开发(fā)中心(xīn)

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