金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿(yì)元；对(duì)实(shí)体经济发放的外(wài)币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的爆(bào)发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业(yè)信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活(huó特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)期存款大幅改善，和地(dì)产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月(yuè)份人(rén)民(mín)币存款大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在下季(jì)初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季(jì)末季初常出(chū)现波(bō)动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为(wèi)一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一般(bān)是居民(mín)存款减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表(biǎo)外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款贡献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居(jū)民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信(xìn)心仍然不(bù)足的(de)情况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王