金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累(lèi)库和订(dìng)单(dān)下滑导致的(de)现货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻(bō)璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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