在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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