美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín紫菜是不是海鲜)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商(shāng)出(chū)售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参(cān)议院银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科(kē)技(jì)以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初(chū)创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地(dì)区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据(jù)相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银(yín)行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊(láng)，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报紫菜是不是海鲜记者，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估文(wén)件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对(duì)股市和(hé)商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似(shì)于(yú)2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利(lì)率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂(zàn)停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部(bù)分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库(kù)存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论(lùn)，但用(yòng)油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，P紫菜是不是海鲜X与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价(jià)格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注原油价(jià)格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 紫菜是不是海鲜