5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机(jī)构(gòu)之一，景(jǐng)林(lín)的(de)动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标(biāo)的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一(yī)季(jì)度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股的(de)操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价(jià)均处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利(lì)润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年(nián)底增持幅度达112％。

　　3中国有几个党派，中国有几个党派组织g>

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自(zì)五(wǔ)一(yī)节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀中国有几个党派，中国有几个党派组织跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同(tóng)期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元(yuán)至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带(dài)动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票(piào)，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这(zhè)可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的(de)时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存(cún)量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合(hé)他(tā)们(men)的机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......