衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的我国最穷的5个城市，哪一个省最穷个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散我国最穷的5个城市，哪一个省最穷？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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