今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ér)来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思>

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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