本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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