为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗>

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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