金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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