昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美(měi)股三大指数集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了，第一共和(hé)银行(xíng)股价重挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国(guó)地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)再次(cì)大跌(diē)，导致美国国(guó)债价格(gé)飙(biāo)升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易(yì)员不(bù)再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅(jǐn)比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可能(néng)进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息(xī)的可能(néng)性外，掉(diào)期交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注有所(suǒ)增加(jiā)，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅(fú)近(jìn)4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)：众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项将(jiāng)债务上限(xiàn)问题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同(tóng)时还(hái)要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)警告称，如果美国国会不提(tí)高政府(fǔ)的(de)债务上(shàng)限，由此产生的债务违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难(nán)”，使未来几年的(de)利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当天(tiān)表示，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽(qì)车(chē)贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的(de)支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一项“基(jī)本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产生一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国企业将面临信贷市场的(de)恶化(huà)，政府将可能无法(fǎ)向军人家(jiā)庭和(hé)依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他(tā)将参加2024年(nián)的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到(dào)一场新(xīn)的(de)激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基(jī)本自由挺身而出。我(wǒ)相(xiāng)信这是我们的时(shí)刻。这就是我(wǒ)竞(jìng)选连任(rèn)美(měi)国(guó)总统的原因。加入(rù)我们，让我们完成这(zhè)项任(rèn)务。”拜登还附上了(le)一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内(nèi)部(bù)没有真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登(dēng)已经(jīng)80岁，到(dào)第二(èr)任期(qī)结束时(shí)，这位资(zī)深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参(cān)选。不(bù)支持他参(cān)选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各(gè)家期货交易所公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时，黄(huáng)金期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市(shì)的(de)交易日收(shōu)盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低(dī)硫(liú)燃料油期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边市的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，上述(shù)品种期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚氯乙烯期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％，交易(yì)保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和(hé)鸡蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油(yóu)气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至(zhì)节(jié)前标(biāo)准(zhǔn)；其他期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证金标(biāo)准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓量最大(dà)的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证金调整系(xì)数根据相应股指期(qī)货的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价(jià)的第(dì)一个(gè)交易(yì)日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格(gé)走势背离，期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截(jié)至4月(yuè)25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分(fēn)析(xī)师孙一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪(zhū)现(xiàn)货(huò)偏强的主要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一是短期二次育(yù)肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自(zì)政策面的支撑；三是近期(qī)降雨(yǔ)导(dǎo)致调运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要(yào)以预(yù)期为主，昨(zuó)日盘(pán)面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域(yù)二次(cì)育肥采购量(liàng)增加，政策消(xiāo)息稳市信号(hào)相对(duì)强烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应端来(lái)看，截至3月末，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产(chǎn)量(liàng)1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不(bù)及预期(qī)，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业库存来(lái)看，今年下半(bàn)年(nián)市场不会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的(de)状态，供(gōng)应宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析(xī)师张晓君(jūn)介绍，从月度(dù)初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业(yè)部(bù)监测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅(fú)逐月(yuè)增(zē家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ng)加，至少对(duì)应(yīng)到(dào)今年7月生猪(zhū)出栏供给相(xiāng)对充足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二育(yù)猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴表(biǎo)示，今(jīn)年猪(zhū)场(chǎng)中(zhōng)大猪(zhū)存栏量(liàng)明(míng)显(xiǎn)高于去年同(tóng)期(qī)，产(chǎn)能(néng)较为充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生(shēng)猪基础产能”目(mù)标(biāo)细化(huà)为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续(xù)攀(pān)升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻品(pǐn)持(chí)续出库，目前(qián)冻品的高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年生(shēng)猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势(shì)，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民(mín)收(shōu)入增加(jiā)、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需求却一(yī)直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回归(guī)到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也(yě)表示，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未(wèi)出现明(míng)显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需求(qiú)再次回归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月预计集(jí)团企业出(chū)栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继(jì)续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺(quē)乏上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生猪(zhū)整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面(miàn)。当前距“五一(yī)”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保(bǎo)持低(dī)位(wèi)盘整运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期二(èr)季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情(qíng)或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方能(néng)繁存栏(lán)数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加(jiā)的(de)阶段，并于10月份达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支撑当(dāng)期(qī)生猪价(jià)格，故目前(qián)盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良(liáng)好调(diào)控之(zhī)下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保(bǎo)持稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价上行压(yā)力(lì)恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建议(yì)养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情(qíng)变化多集(jí)中在需(xū)求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情(qíng)可能到来从而降(jiàng)低国内需(xū)求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师(shī)姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日(rì)报记者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫(yì)情的波及(jí)范(fàn)围(wéi)预计(jì)很(hěn)大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基本(běn)面(miàn)。从相关因(yīn)素的梳(shū)理(lǐ)来(lái)看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以(yǐ)及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份产量(liàng)后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量(liàng)。目(mù)前产(chǎn)地已(yǐ)步(bù)入增产季，在(zài)马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要(yào)进口国植物油供应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季(jì)节(jié)性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈(chéng)宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计(jì)开始小幅度(dù)累(lèi)库，且(qiě)随(suí)着复产(chǎn)利(lì)多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或维持承压(yā)回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食(shí)用(yòng)油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食(shí)用油总库存依(yī)旧在(zài)344.7万吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕(zōng)榈油近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买船(chuán)有所增加(jiā)。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōn家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译g)榈油港口库存(cún)仍处在(zài)历史同期(qī)高点，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈油消费进(jìn)一步好(hǎo)转，需求有望回升(shēng)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去库走势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕(zōng)榈油仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出(chū)现持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素(sù)支(zhī)撑。国内贸易商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数(shù)量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情虽(suī)可能有影响，但(dàn)无法(fǎ)改(gǎi)变消费(fèi)逐步恢复的大势(shì)，国(guó)内库存短期内仍可(kě)能加速(sù)去化。长期市场对于未(wèi)来供应充(chōng)裕的预期(qī)基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应增加(jiā)而出(chū)口需求(qiú)较差，未来产地存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处于(yú)历史(shǐ)极低(dī)负(fù)值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译应压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不(bù)容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利多因素对盘(pán)面有一定支(zhī)撑(chēng)，价(jià)格(gé)或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译