本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成(chéng)为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需(xū)求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相(x范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音iāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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