为了让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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