钠(nà)电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而(ér)后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技(jì)术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全(quán)资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话(huà)，股(gǔ)价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话(huà)会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至202感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思2年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的(de)时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电池送样(yàng)后客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户(hù)签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送(sòng)样和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具体的客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电(diàn)池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和(hé)钠(nà)电池成(chéng)本基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的(de)后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的(de)预期(qī)相去甚(shèn)远。

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