钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公司(sī)释(shì)放钠(nà)电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)5什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面4亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频(pín)频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关(guān)键技(jì)术完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日(rì)盘后公司(sī)迫(pò)不及待(dài)召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名(míng)分析(xī)师(shī)和(hé)个人投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二(èr)期计(jì)划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界(jiè)后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的(de)温(wēn)吞(tūn)股价，不(bù)到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其(qí)资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入(rù)的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业(yè)绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资(zī)者问(wèn)及(jí)客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能(néng)有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调(diào)研(yán)记录(lù)中预测，预(yù)计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三(sān)元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进一(yī)步(bù)下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池在动力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预(yù)计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)建设期(qī)仅(jǐn)12个(gè)月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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