钠电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现(xi不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语àn)在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度(dù)较(jiào)低，导致其研(yán)发(fā)进度(dù)大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函(hán)回(huí)复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但归根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力(lì)可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离(lí)子(zi)电池项(xiàng)目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在(zài)投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据(jù)最新的(de)调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能(néng)依赖融(róng)资。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干快上后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化(huà)元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户(hù)名称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠(nà)电池落地(dì)产能(néng)大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调(diào)研记(jì)录中预测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠(nà)电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材(cái)料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子(zi)电池有一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠(nà)离子(zi)电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或(huò)也(yě)是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主要(yào)根(gēn)据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履(lǚ)历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌(líng)波(bō)路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多(duō)时(shí)间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

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