今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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