为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日塑料是不是绝缘体开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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