财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎ乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么n)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本(běn)。

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