华尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续(xù)的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(wèi)持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”