中国(guó)金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对(duì)外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通证券同期(qī)获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér田井读什么字，畊和耕的区别)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

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　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩(jì)较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根(gēn)大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，摩田井读什么字，畊和耕的区别根大通证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净田井读什么字，畊和耕的区别利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投(tóu)行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集团层(céng)面(miàn)的(de)合并对两家外(wài)资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出(chū)具了(le)带强调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和(hé)合(hé)并计(jì)划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司(sī)的(de)数量(liàng)不(bù)得超过(guò)2家，其(qí)中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一(yī)参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了(le)特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业(yè)务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的(de)增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资(zī)者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高(gāo)华(huá)在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北(běi)京(jīng)高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业(yè)务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第(dì)三(sān)方金(jīn)融(róng)产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研发(fā)，为(wèi)客(kè)户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平(píng)台，依(yī)托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力(lì)于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位(wèi)资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支(zhī)产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资(zī)本市场对(duì)外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市(shì)场对外开放(fàng)稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要(yào)求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布(bù)局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既带来(lái)了国际金(jīn)融(róng)机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来了(le)通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变(biàn)。

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