财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去(qù)年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多(duō)投资者(zhě)的(de)目光。国(guó)泰君(jūn)安(ān中国的国粹有哪些)刘越(yuè)男(nán)等(děng)人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确(què)定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团(tuán)外其余(yú)8个均为国(guó)产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司(sī)包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮(cháo)宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下：

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