踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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