自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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