周(zhōu)一的(de)股市震(zhèn)荡翻红(hóng)，上(shàng)周(zhōu)股市下跌(diē)期间净买入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿(yì)元；而上周(zhōu)5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性(xìng)操作(zuò)模式，在(zài)股市大幅下挫的(de)时(shí)刻再度显现(xiàn)。

　　从(cóng)资金(jīn)流黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗向结(jié)构看(kàn)，上(shàng)证(zhèng)50、沪深300ETF等(děng)受到(dào)资(zī)金净流入(rù)，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金看(kàn)好，而(ér)高(gāo)位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非(fēi)银(黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗yín)、电(diàn)力ETF等短期(qī)净流出，资金出现短期避(bì)险(xiǎn)，但鉴于多数标的(de)估值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入(rù)资金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科(kē)创(chuàng)50、上证50净(jìng)流入(rù)资金(jīn)居前

　　上周五(wǔ)股市大跌(diē)，当(dāng)日股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间成交均(jūn)价(jià)测(cè)算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间到上周(zhōu)5个交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，展现了资金逆市(shì)布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入(rù)排行看，截至(zhì)上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前(qián)，都超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方(fāng)达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄(chāo)底资(zī)金”，皆斩获了(le)不错的回(huí)报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震(zhèn)荡(dàng)下行的半导体ETF成为资金(jīn)净买入的榜(bǎng)首，单日(rì)净(jìng)买(mǎi)入(rù)金额接(jiē)近5亿元(yuán)，目前仍(réng)处于估值低(dī)位的医疗ETF、中(zhōng)概互联(lián)ETF等产品也位居净流入(rù)资金前列(liè)，而在近日遭遇高位回调(diào)的(de)游(yóu)戏(xì)ETF，也受到资金(jīn)的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投(tóu)资(zī)逻辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述流向情况(kuàng)，一位公募(mù)股票权益(yì)基金(jī黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗n)经(jīng)理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国(guó)经济(jì)中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受(shòu)限、出口下行及地产销售恢复(fù)疲软将(jiāng)驱动市场展现出更(gèng)多结(jié)构性机(jī)会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏高的(de)情况下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘宽基指数，比如(rú)科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪(zōng)市场(chǎng)，以获取整个市场的(de)平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上(shàng)一(yī)家公(gōng)募机构分(fēn)析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所调(diào)整，主因是前(qián)期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回(huí)落。但从长(zhǎng)期看(kàn)，资金还会长期关注数(shù)字化对生产(chǎn)力(lì)的(de)提升，因此，包括(kuò)计算机、互联网和传媒等调(diào)整下来(lái)的行(xíng)业，可能会(huì)继续(xù)受到了(le)资金的关注。

　　也有行业(yè)机构认(rèn)为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青(qīng)睐，可能与看(kàn)好“中特估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加(jiā)银基金表(biǎo)示(shì)，伴(bàn)随大金融、大基建等权重(zhòng)股高位(wèi)调整，上(shàng)周沪指(zhǐ)下跌。前期(qī)部分板块短期(qī)上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复(fù)，权(quán)重板(bǎn)块内部出现分化，获利(lì)兑现需求(qiú)叠加经济数(shù)据(jù)不及预期，权(quán)重板块回调带(dài)动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从长远看，“中特估(gū)”或有望引领(lǐng)低(dī)估值央企的(de)价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有望受益(yì)。

　　博时基金权(quán)益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的A股市场对部(bù)分(fēn)传统行业国央企的严重低配(pèi)和低估。而在这种(zhǒng)大幅(fú)低估和(hé)低配背景下，部(bù)分企(qǐ)业因为(wèi)自身(shēn)经营改善(shàn)、高(gāo)股息水平等(děng)特征，使得其估值修复成为(wèi)了可能。虽(suī)然经过前期(qī)反(fǎn)弹，大金(jīn)融(róng)整体估(gū)值仍旧处于(yú)低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存在(zài)剧(jù)烈波动可能；从中期看，整体大金融当前估值(zhí)仍旧处于中低(dī)水平，部分个股(gǔ)尤其(qí)是基(jī)本面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复(fù)的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍(réng)具吸引力

　　在上周下跌(diē)的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流出资金。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及部分海外指(zhǐ)数遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南(nán)方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现净(jìng)流出，而今年涨幅(fú)接近(jìn)20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金(jīn)，单日净流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪(hù)上一家公募机构评(píng)价，基建板块受益于“一带一路”板(bǎn)块前期(qī)涨幅较大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能(néng)会受(shòu)到获利盘的(de)短期(qī)卖出(chū)。不(bù)过，从长期看，经(jīng)济复苏(sū)趋(qū)势确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值(zhí)得关注。

　　民生(shēng)加(jiā)银基金(jīn)评价净流(liú)出的证(zhèng)券保险板块称，一季报陆(lù)续披露，非银(yín)金融业绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活(huó)跃(yuè)度(dù)较一季度显著改善，差异化最低结(jié)算备付(fù)金缴纳比例(lì)机制引(yǐn)入，证券公(gōng)司保证金(jīn)比例下调，经济温和复(fù)苏下(xià)行业景气(qì)度(dù)有望(wàng)持续修复。保险板块(kuài)一季报净利润超预期(qī)，部(bù)分(fēn)险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一(yī)定的增长，负债(zhài)端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端(duān)或有(yǒu)望维持较高(gāo)增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力(lì)板块(kuài)，民生加(jiā)银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运(yùn)行总体回升有望将促进电(diàn)力消费需求增长。受上年同期(qī)低(dī)基(jī)数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度(dù)电力消费增速将有(yǒu)望回升。在电力市场化改革的持续推进下(xià)，电(diàn)价趋(qū)势有望(wàng)稳中(zhōng)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电力(lì)现货市(shì)场和辅助(zhù)服务市场机制有望持续推广，容(róng)量补偿电(diàn)价(jià)等机制(zhì)或有望出台。

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