今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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