今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于(yú)其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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