芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失(shī)业(yè)率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在(zài)于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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