本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)开年内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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