今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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