华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思的投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的(de)人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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