美(měi)国银(yín)行业危机(jī)持(chí)续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家(jiā)地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾(yú)4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后，该行(xíng)并(bìng)未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银(yín)行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年(nián)人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并未在银(yín)行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机(jī)撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)连续(xù)7次上调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预(yù)计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的(de)是(shì)金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续(xù)加息对(duì)经济造(zào)成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期(qī)情形下，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是(shì)否会由日(rì)度级别演变成周度mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语级别的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场(chǎng)的关注(zhù)点在(zài)于美联(lián)储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低(dī)点，短线观察前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之外(wài)，原油(yóu)暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原(yuán)油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生(shēng)产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预(yù)计需求(qiú)会(huì)继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预(yù)期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍(réng)处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问(wèn)题mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了(le)成本端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高(gāo)，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周(zhōu)度(dù)回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

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