5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不(bù)存(cún)在(zài)关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业(yè15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方(fāng)面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方(fāng)发(fā)行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义(yì)务(wù)以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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