看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较(jiào)日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面价(jià)格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库(kù)，但未(wèi)来产区(qū)压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜(cài)油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(fù)开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的(de)。

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