3月份，全(quán)国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物价水平在一(yī)段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通缩(suō)有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局(jú)部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结(jié)合(hé)一季(jì)度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要(yào)民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行，我国最穷的5个城市，哪一个省最穷>“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策(cè)优化(huà)调(diào)整(zhěng)等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比(bǐ)上月我国最穷的5个城市，哪一个省最穷扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本(běn)稳定(dìng)，物价(jià)总(zǒng)水平并未(wèi)出现(xiàn)持续(xù)而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经我国最穷的5个城市，哪一个省最穷济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一季度明(míng)显加快，全(quán)年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持(chí)续(xù)好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步(bù)显现，消费(fèi)需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件合理适(shì)度，居(jū)民预(yù)期稳(wěn)定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济(jì)运(yùn)行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准(zhǔn)实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定(dìng)就业(yè)和(hé)提高居民收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市(shì)场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好转。

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