财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(ché认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免认真地还是认真的写作业，认真的与认真地利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1认真地还是认真的写作业，认真的与认真地982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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