为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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