华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能(néng)力方面误(wù)导投资者过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句。该(gāi)公司的(de)市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特(t过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句è)的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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