总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(qu区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来è)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(qī)权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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