美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接(ji公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表ē)近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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