北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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