投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo钟南山为什么被说成钟百亿)有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初钟南山为什么被说成钟百亿(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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