芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观(抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力(lì)数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调(diào)查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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