财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在(zài)对外(wài)输出市场(chǎng)观(guān)点司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文会很谨慎，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司(sī)年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方(fāng)面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能(néng)不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海(hǎi司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)外加息(xī)节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策及货币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背(bèi)景下，权(quán)益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能(néng)源(yuán)、医药及中特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性的(de)相对(duì)收益；而长期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块(kuài)也在人(rén)工智(zhì)能等产业趋势(shì)变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门(mén)个(gè)股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距(jù)离真正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济(jì)学(xué)家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布(bù)局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展开。

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