昨夜，据路(lù)透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就美国(guó)债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配开(kāi)支方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不(bù)会是一份(fèn)长达数百页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含(hán)几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称(chēng)，预(yù)计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程(chéng)序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类别的(de)细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势并(bìng)及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确(què)保生产者(zhě)和消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前(qián)的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交易员(yuán)们完全(quán)押注美联(lián)储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再(zài)度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次(cì)会议中美联(lián)储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期(qī)，由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上市(shì)公(gōng)司。盘(pán)中英伟(wěi)达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日市(shì)值增长(zhǎng)规(guī)模，一(yī)日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预(yù)计第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预期(qī)的(de)71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用途的(de)芯片领域占据主导地(dì)位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观和产业共振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市(shì)场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排(pái)除接下来继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公(gōng)布的(de)社融和固(gù)定资产投资等经(jīng)济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚(shàng)存(cún)、部分(fēn)钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期(qī)以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今年(nián)3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价(jià)格呈“螺(luó)旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期有较大(dà)差距，叠加今年(nián)年初(chū)以(yǐ)来市(shì)场对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场(chǎng)供(gōng)需(xū)阶(jiē)段性(xìng)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度(dù)表观消费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数(shù)据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场(chǎng)面临的问(wèn)题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三(sān)个方面的(de)问题(tí)：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺(cì)激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转，但今年(nián)以来(lái)表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季(jì)度以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能(néng)在(zài)7月的半年度经济(jì)数据公布后(hòu)，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明(míng)显，负反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此(cǐ)，预(yù)计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势(shì)短暂(zàn)延续，难(nán)有(yǒu)像样的(de)反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年(nián)疫情初(chū)期(qī)的(de)价格区(qū)间有(yǒu)利于行业供需(xū)加快(kuài)调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库存较近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自(zì)政(zhèng)策面和市(shì)场(chǎng)力量的(de)供应压减速(sù)度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局(jú)势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此(cǐ)在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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