昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人(rén)士(shì)称(chēng)，最(zuì)终可能达成的不会是一(yī)份长达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一(yī)位消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款程序(xù)敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的(de)27％。其(qí)中大约一(yī)半用(yòng)于(yú)国防(fáng)，一些(xiē)议(yì)员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个(gè)月来首次(cì)面(miàn)对面会议不(bù)太可能采取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务是(shì)监(jiān)控市(shì)场形势并(bìng)及时(shí)作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高(gāo)于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们(men)完全(quán)押(yā)注美联储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内会议(yì)上再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基点的加息(xī)预期，由于美(měi)联储加息规(guī)模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全球第九家(jiā)市值突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据(jù)中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达(dá)如(rú)今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位(wèi)，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的(de)Ch肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内atGPT的最关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货(huò)盘中明(míng)显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员黄科在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，近期黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成(chéng)一(yī)致，随(suí)着截止日期临近，市场各(gè)方的(de)避(bì)险观望情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会(huì)议(yì)纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下来继续(xù)加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息(xī)概(gài)率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近期美元指数(shù)走强(qiáng)对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济复(fù)苏的后劲(jìn)不足(zú)，也(yě)导致与国(guó)内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现货(huò)市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没(méi)有很强(qiáng)的(de)减产动力(lì)。在行(xíng)业利润(rùn)尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止跌回升，减产不(bù)及预期以及(jí)原料(liào)成本(běn)持续(xù)下移导致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱(ruò)；而(ér)当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下(xià)探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠加今年(nián)年初以来(lái)市场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)研究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会(huì)大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年以来表现一(yī)直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材(cái)需(xū)求端利(lì)空可能来自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应(yīng)压(yā)力会明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，产量也面(miàn)临继(jì)续压减(jiǎn)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的政策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确立需要黑(hēi)色商品整体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本(běn)端对(duì)钢价形成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在(zài)进口(kǒu)煤(méi)冲击(jī)之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成本塌肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内陷(xiàn)叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续(xù)，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水平(píng)。对(duì)此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业(yè)供(gōng)需(xū)加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策面和市场力量的(de)供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内(nèi)外价差(chà)有利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因(yīn)素(sù)，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)反弹。

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