衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话(huà)中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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