本轮新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出纺织物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和(hé)利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计(jì)能(néng)力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明度极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综(zōng)合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及(jí)技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视频会员和(hé)其(qí)他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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